ST步森获地方国资“组合拳”支援？减资回血兼借款纾困，保壳预期点燃市场

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*ST步森（2025-12-31）炒作逻辑：ST步森近期连续动作引发市场关注：先减资参股公司回笼资金优化报表，再向其借款缓解现金流。市场将其解读为具有宝鸡国资背景的实控方为保壳采取的实质性行动，从而驱动股价炒作。

ST步森获地方国资“组合拳”支援？减资回血兼借款纾困，保壳预期点燃市场

来源：专家复盘组时间：2025-12-31 16:34 关键词： ST步森 002569 地方国资保壳资产重组 ST板块服装

今日炒作逻辑
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炒作逻辑说明

*ST步森（2025-12-31）真正炒作逻辑：地方国资+ST保壳+重组预期+服装家纺

1、核心逻辑：市场将公司近期'减资回笼资金'与'向参股公司借款'的组合操作，解读为具有地方国资背景的实控方（宝鸡市财政局）为上市公司'保壳'而采取的实质性资金运作与风险隔离措施。
2、催化事件1：2025年12月18日公告对参股公司陕西步森定向减资4900万元，此举可直接增厚公司净资产，是优化财务报表、规避退市风险的关键一步。
3、催化事件2：紧接着于2025年12月26日公告拟向同一参股公司借款2100万元，此举意在解决上市公司自身短期现金流压力，确保经营稳定。
4、市场解读：这一'一收一借'被视为实控方主导的'组合拳'，展现了地方国资在年关将至、保壳关键期对上市公司的强力支持与资源调配意图，极大提振了市场对于公司成功'保壳'并后续可能进行资本运作的预期。

1、大概率情景：高开冲高后震荡，存在大幅波动可能。因今日逻辑已部分发酵并可能涨停，明日将面临短期获利盘与前期套牢盘的双重抛压。
2、关键观察点：开盘半小时内的成交量与价格承接力。若竞价大幅高开且开盘后快速封死涨停，则强势延续；若高开低走或冲高回落幅度深，则短期调整概率大。
3、情绪影响：作为ST板块个股，情绪驱动明显，需密切关注晚间是否有新的公司公告或监管动态，以及同期ST板块整体表现。

1、对于持有者：若明日高开快速封板且封单坚决，可持有观望；若冲高乏力、量能异常放大（如半小时换手率超5%），建议分批减仓，锁定利润。
2、对于持币者：切勿追高。核心策略是等待分歧低吸机会。若明日盘中出现恐慌性跳水至平盘或微绿位置，且分时图有企稳迹象，可考虑小仓位博弈反抽或次日反弹。没有合适买点则放弃。
3、风控原则：严格设定止损位（如买入价下方-5%），该股具备高波动性，不宜重仓参与。主要博弈逻辑为'保壳预期'，若逻辑证伪（如借款议案未通过或年报预告恶化），应果断离场。

1、说明1：基本面锚定：公司主营业务为男装，经营压力大且处于*ST状态，核心诉求是保壳。地方国资背景为其提供了潜在的资源支持预期。
2、说明2：事件串联分析：12月18日的减资公告是第一步，旨在直接改善公司净资产等关键财务指标，这是应对退市风险最直接的手段。
3、说明3：意图深度解读：一周后（12月26日）公告的借款，并非孤立事件，而是与减资配套。减资款收回尚需流程，而经营急需现金流，通过借款可快速“输血”，体现了实控方解决公司紧迫问题的节奏感。
4、说明4：市场预期闭环：市场将这两步操作视为一个连贯的“自救方案”，并预期在地方国资委的掌控下，后续可能存在更大规模的资产重组或资源注入，以从根本上解决公司困境，这是炒作情绪的核心来源。

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